4月25日，芒果超媒发布2025年度与2026年一季度呈文，企业营收仍不才滑，盈利承压，芒果超媒正在加快激动AI期间全链路诈欺与民众化布局，以交接长视频行业竞争压力。此前，《乘风2026》于3月底上线，当作芒果TV逍遥级IP第七季，该综艺如故上线速即占领多个应酬平台热搜并激励多数争议性话题，侧面印证了芒果超媒在本体层面的立异活力与中枢业务的发展韧性。

一、财报解读：营收微降但韧性突显，一季度增长态势回暖

2025年，芒果超媒已毕营业收入138亿元（同比下滑1.89%），归母净利润12.27亿元（同比下滑10.06%）。尽管举座功绩下滑，但中枢业务线路稳中有增：

芒果TV互联网视频业务收入101.26亿元，同比微降0.52%

新媒体互动文娱本体制作与运营业务收入13.99亿元，同比增长10.85%

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本体电生意务收入22.40亿元，初度已毕年度盈利

规则2025年末，芒果TV有用会员数达7560万，较2024年末增多3.12%，全年会员收入46.46亿元，同比下滑9.75%，2025年度会员ARPU下滑12.49%。会员范围扩大未能拉动会员收入飞腾，平台盈利智商仍靠近较大压力，这也成为平台转型发展的垂危开动。

值得慎重的是，公司运筹帷幄现款流赫然改善，2025年运筹帷幄举止现款流净额同比大增4799.83%，主要获利于本体资本优化与回款扫尾提高。

来到2026年一季度，芒果超媒已毕营业收入30.84亿元，同比增长6.35%，不竭了2025年四季度以来的同比增长态势；归母净利润同比着落47.37%（仅有1.99亿元），主要受公允价值变动以及 AI 期间研发、本体民众化布局等参预增多影响。

业务结构方面，告白业务、运营生意务保抓较快增速，中枢综艺节目线路亮眼，《乘风 2026》《声生握住・华流季》等头部IP保险了平台流量与收入。2026年一季度，公司完成1.84亿元募投形态“芒果TV音视频行业大模子矩阵形态”专项账户教训，强化AI在本体坐褥到营销全链路的诈欺智商，为恒久发展注入能源。

二、业务发展：AI在短剧鸿沟已毕期间闭环，加快本体民众化布局

AI赋能下，微短剧坐褥降本增效，成为平台提高变现扫尾的垂危表情。

2025年，博亚体育(中国)2026世界杯官方app下载“大芒诡计”上新5137 部微短剧，较2024年新增本体数目超14倍，微短剧已经成为芒果TV本体增长的新引擎，2026年诡计上新的微短剧数目将抓续增多。

2026年1月，芒果TV细致设立AIGC立异本体中心，推动 AI 从“降本增效的器具”向“本体坐褥的中枢引擎”脚色转机。一季度，芒果TV上线了AI短剧《神・笔》、AI 漫剧《阳光小白马》，这两部作品均依托“芒果灵创”AIGC 本体创作平台（即原“山海”平台），已毕从创意分镜、脚色生成、钞票制作到画面精修的全链路工业化坐褥。此外，AI期间诈欺于芒果多种类本体坐褥，取得权臣见效：纯 AIGC 抗战微短剧《坐标》登顶热度榜并获奖；文物科普动画《国宝奇趣探秘集》已毕传统文化与AI交融；综艺AI配乐、智能插片告白、品牌定制本体均已圭臬化落地，开辟新告白形态。

依托于AI大模子的翻译准确率和工作扫尾，芒果加快外洋创收。

芒果重心打造多语翻译大模子，隐私东南亚、日韩、阿拉伯等地区共17 种话语，基于该翻译引擎，芒果TV构建了集字幕翻译、配音生成、口型同步、智能擦除于一体的本体译制责罚有规画，助力影视本体出海。

规则2025年底，芒果TV国际APP累计下载量荒谬3亿次。除了本体输出，“本体生态共建”已经成为芒果在外洋创收的垂危表情，亦然赢得用户增长的新旅途，于东南亚市集推出原土化的选秀综艺《Amazing Boy》在2025年得手落地。

三、往时预测：AI + 民众化双轮开动，功绩有望开辟

2026年，芒果自研AI期间的红利将抓续开释：跟着 AI 期间在本体制作中的精深诈欺，本体资本将进一步裁减，毛利率有望缓缓提高，推动公司功绩开辟。民众化方面，芒果TV依托AI多语译制与原土化适配智商，进一步拓展东南亚、华语圈市集，复制本体得手告诫，已毕从本体出海到文化价值输出的进步。

当今看来，芒果超媒在AI期间鸿沟的研发参预仍需较永劫期才调收回，抓续的本体立异智商与民众化布局正在为企业发展翻开增漫空间。

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